世名科技“溃堤” 创始人股份遭冻结+实控人被留置+业绩全面崩盘

来源：@全景网微博

科技光环未及照亮股价，实控人留置的乌云已笼罩在头顶。

2025年7月28日傍晚，世名科技一则公告在资本圈投下震撼弹：实际控制人、董事长兼总裁陆勇因涉及江苏半步堂置业有限公司事项，被启东市监察委员会实施留置。

讽刺的是，就在两周前的7月14日，公司还高调宣布子公司世名（辽宁）新材料有限公司500吨电子级碳氢树脂试产成功，宣称要打破国外巨头垄断。然而在实控人被留置的公告出来后，尽管公告强调“系个人事务，与公司无关”，但资本市场用脚投票，刚有些起色的行情戛然而止，公司7月29日最大跌幅一度超过了-11%，截至目前公司股价仍处于放量下跌态势中。

01

规模与技术双维受压世民业绩颓势尽显

世名科技成立于 2001年，前身为世名有限，后于2016 年在深交所创业板上市。公司总部位于江苏昆山，是一家拥有新材料、电子化学品、环保新能源三大产业板块的企业，产品可应用于涂料建材、纺织轻工、医疗防护、电子通信、光伏及新能源等领域。

截至 2024 年年底，公司共有着色剂（色浆）产能 97500 吨/年、着色剂（母粒）产能 20000 吨/年。着色剂可以分为色浆、色母粒、色粉、色片和色膏等几种，其中，色浆、色母粒应用领域较为广泛。色浆是将粉末状颗粒颜料与树脂、功能添加剂、助溶剂等混合，并经高速分散、研磨、过滤等加工程序后得到的一种颜色、着色强度、流变性符合一定规范的颜料浓缩浆，主要用于替代传统的颜料直接着色方式。公司色浆可以被分为涂料色浆、纺织纤维色浆、轻工色浆等，下游被广泛应用于涂料、乳胶、造纸等各行各业。公司色母粒是通过特定工艺制成的颗粒状浓缩物，主要用于塑料、化纤等材料。

公司原实际控制人和控股股东为吕仕铭及王敏夫妇，2024 年 6 月吕仕铭先生、王敏女士及世名投资通过协议转让方式向江苏锋晖转让合计约 3277.11万股公司股份，交易对价约为3.87亿元，占公司总股本的 10.1631%，转让后江苏锋晖持股比例从 6.81%增加至 16.98%。股权过户完成公司控股股东、实际控制人发生变更，江苏锋晖拥有公司全部表决权，对公司形成控制。

控股股东江苏锋晖是一家新能源项目投资及新能源技术研发的企业，成立于 2016 年，主营业务为海上风电、分布式光伏发电及大型地面光伏发电等清洁能源电站的建设投资及技术咨询。

截至 2025 年一季报，江苏锋晖新能源发展有限公司直接持有公司16.98%股份，为公司控股股东，陆勇先生通过持有江苏锋晖 100%股份间接控制公司间接控制公司 16.98%的股份，为公司实际控制人。此外，江苏锋晖拟以现金方式全额认购公司光刻胶色浆定增项目发行的 3294.37 万股，进一步提升控制权。

然而就是这样一家国内最早一批研发并生产商品化色浆的企业，近些年业绩断崖式下滑，且下跌态势仍难遏制。

公告数据显示，虽然公司近年来营收体量保持稳定，但随着行业景气度、公司产品竞争力全面下行以及竞争加剧等因素侵扰，其整体毛利率自2020年来连年下滑，已经由当时的41.4%下跌至2024年的25.04%。同时公司管理费用率也由2020年、2021年时期的6.11%、5.25%，快速提升至2024年的8.35%，财务费用率也由-0.9%、-0.05%水平提至0.55%，进一步压缩利润空间。

此背景下，公司2024年归母净利润仅剩0.23亿元，不到2020、2021年0.93亿元体量的四分之一。

2025年一季度，公司营收同比下滑6.89%至1.59亿元，归母净利润同比大幅下滑67.82%至544.37万元，扣非归母净利润仅剩452.5万元，同比跌幅达到了-70.84%，业绩颓势进一步显现。

02

创始人持续套现还遭冻结现实控人又被留置

世名科技传统业务难有起色之际，创始人早就开始了套现离场的操作。

资料显示，创始人吕仕铭自2023开始便不断转卖股权，2022年末其还持有40.52%的股份，2023年末大幅降至30.55%，2024年末仅剩22.92%。同时在2025年7月10日一则公告中显示，其44.79%持股（3309万股，占总股本10.26%）突遭深圳中院司法冻结。之后便是开头提及的7月29日，公司现实际控制人陆勇被留置的公告披露。

目前看来，传统涂料市场萎缩态势依旧。国内色浆行业下游主要为建筑涂料和纺织业，国内房地产增速放缓、纺织业出口不确定性或拖累公司产品需求，当前2025年房地产新开工面积同比降31%，建筑涂料需求骤减，意味着世名科技75%营收根基动摇。

而且纳米色浆面临数码喷墨技术替代（如HPLatex系列），传统色浆市场年增速已降至5%以下（中国涂料工业协会2025年数据），未来行业环境只会更加艰难。此外，、BASF等巨头通过整合树脂-助剂-色浆产业链，对中小厂商形成成本碾压，进一步压缩世名科技的生存空间。

而新业务方面，当前LCD光刻胶国产化率较低，核心专利被日韩垄断。虽然公司不久前表示500吨电子级碳氢树脂试产成功，但实验室数据仍难掩产业化困境。

在辽宁盘锦的电子级碳氢树脂车间，试产规模仅500吨，距离经济量产线尚有差距。而国际巨头伊士曼、赢创的M7/M8级树脂早已实现万吨级生产，成本优势碾压。更残酷的是下游需求萎缩——2024年全球5G基站建设减速，覆铜板采购量下滑23%，新产能可能落地即面临过剩风险。

此时，公司还面临战略方向的冻结，由于投资决策委员会原由陆勇主导，他出事意味着光刻胶色浆扩产、海外布局等关键战略推进可能受阻；并且由于公司前、现实控人接连出现问题，失去实控人信用背书的世名科技，再融资能力也将遭到巨大打击。

传统业务盈利坍塌时，新业务仍需巨额输血且回报遥远。当技术卡位失利、治理风险迭出、行业竞争加剧等多重压力叠加，留给世名科技的时间又能剩多少呢？